PP颗粒周报：震荡下行，有望止跌反弹

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后市预测

至少从春节前的这段时间，市场处于一个迷茫期，供需面无明显的利好利空看点。因此现在还需关注期货盘面，原油对目前的形势仍有明显的的推动作用。鸿网预测，下周会延续目前的弱势，随着原油的反弹，不排除回暖的可能。

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市场回顾

【期现基差】

本周聚丙烯市场一直处于震荡下行的趋势，明显受累于期货合约的贴水。上周五期货1805结算价9559,本周五收盘结算价9375，环比下跌1.93%，期现基差平均在50元/吨左右。下游接货力度不乐观，市场累库压力增大，空头趋集于套保商。

【国内市场】

国内共聚料价格对比均聚料相对坚挺。共聚以独山子K8003为例，本周五华东市场价格10150元/吨，环比上周上涨1.25%。均聚绍兴三圆T30S华东市场价格9500元/吨，环比上周下跌1.04%。

【外盘美金】

聚丙烯外盘走势对国际原油的依附表现明显，本周略有偏差。本周共聚注塑远东价格较上周上涨5美元/吨至1262.5美元/吨，环比增幅0.39%。国际原油WTI3月合约周四凌晨收盘价66.06美元，较上周下跌0.25美元，环比跌幅约0.3%。

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利润

成本利润方面，石化出厂价在本周挺价明显，下游原料目前已经失去强势的地位，石化原料的成本有一个下降的趋势，因此石化厂的利润明显改观，尤其是一体化配套装置的企业。而从标准品市场价与出厂价的价差来看，目前贸易商的利润处于一个相对低位的状态，平均在250元/吨。部分贸易商处于亏本销售的状态，市场价格缺乏有力支撑，导致市场价低于出厂价，贸易商利润捉襟见肘。

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供应面

本周石化多数大区出厂价平稳为主，对市场形成一定的成本支撑。中韩JPP将于近期恢复生产，广州石化也将于近期恢复生产，市场货源供应量较前期有所增加。春节期间，石化企业维持正常生产，整体来看，市场货源供应将继续增加，在需求维持低位的前提下，市场供求矛盾将逐渐明显。

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需求面

本周国内市场需求疲软。一方面春节备货期渐渐结束，刚需递减；另一方面国内物流、终端工厂在春节前相继放假；此外，石化企业正常生产，预计春节后场内计划压力增大，因此下游普遍看空远期。

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上游原料

本周原油价格高位回落。基本面上，本周EIA原油库存大幅增加，显著超出市场预期，对油价形成打压。但汽油和精炼油库存双双下降，使得原油产量增加不多，油价也触底回升。目前仍应紧密关注美国页岩油的开采活动，这将决定油价的天花板。

技术面上，以布油为例，其在高位回落后马上反弹，指数沿30日均线走势良好。鸿网大宗认为，布油若不击穿30日均线均可看多，这几天的走势正是沿着30日线重新上攻，目前势头良好，上升趋势并未破坏，继续看多。

本周外盘丙烯市场价格涨后维稳。国内丙烯市场表现强势，支撑外盘丙烯市场FOB韩国收于1080-1082美元/吨，环比上周上涨69美元/吨，涨幅6.82%；CFR中国收于1150-1152美元/吨，环比上周上涨69美元/吨，涨幅6.4%。

本周内地甲醇市场弱势下滑。截至周四，江苏市场均价为2987元/吨，环比下跌0.96%，内蒙市场均价为2451元/吨，环比下跌2.82%。